三十年代回沙茅酒。

产于贵州的茅台酒，是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的世界三大蒸馏名酒之一。陈年茅台酒因其历史沉淀和特有的文化内涵，近年来逐渐为收藏界所重视。

日前，一瓶“精装汉帝茅台酒”在贵阳拍出890万元高价，创下茅台酒拍卖成交价格历史纪录。随着永乐拍卖行“国酒精神：资深茅台藏家特供”专场、西泠印社第二届中国陈年名酒专场拍卖会等名酒拍卖落槌，今年春拍名酒拍卖渐入佳境。

和去年异常火爆、令人一惊一咋的市场相比，人们逐渐习惯茅台高价。目前，虽市场走势由过热已渐趋稳，但陈年茅台酒拍卖价格屡创新高，导致看涨预期增强。对此，专家认为，白酒拍卖价值体系尚处于起步阶段，还要从评估、鉴定、储藏等方面加以完善和引导，收藏者和投资者须谨慎。

稀缺性导致市场热度

茅台酒拍卖始于2009年6月北京荣宝拍卖。从去年秋拍开始，茅台酒成为“拍场新贵”。北京永乐、北京歌德、北京保利、西泠印社等拍卖公司纷纷小试锋芒，推出中国名酒专场，茅台拍卖价格“天价”不断。

今春，非艺术品的茅台也开始讲究名家收藏。永乐茅台春拍拍品皆来自茅台文化研究会理事张靖的私人收藏，全场成交率高达91%，总成交额为1329.44万元。6月2日，北京歌德再推中国名酒专场，出产于1958年10月2日的陈年茅台酒(五星牌)，以103.5万元成为该场“酒王”。整场成交额近7449万元，创下国内名酒拍卖单场成交额新高。

据悉，即将举办的传是春拍也将新增传世佳酿专场。该专场以茅台酒为主，在约700件佳酿中，既有国庆五十周年茅台纪念酒，又有庆祝澳门回归茅台纪念酒，还有上世纪80年代中期国宴招待用酒，以及上世纪30年代茅台村生产的、民间存量极少的回沙茅酒。

国庆五十周年茅台纪念酒。

面对如此炙热的茅台拍场，一些业界人士忧虑其中的炒作和泡沫。

酒仙网董事长郝鸿峰认为，茅台等高端白酒的拍卖不存在泡沫，就如同书画等艺术品，拍卖时受追捧的茅台是不可复制的，有人出高价必然有其收藏价值。

中国酒类流通协会秘书长刘员表示，以茅台为首的中国白酒拍卖和收藏的兴起主要是受国外红酒的影响，像拉菲这种高端红酒高价收藏后依然有升值空间。

北京传是拍卖传世佳酿专场负责人武辰则认为，茅台酒受欢迎的关键在于茅台酒的自身特色——投资门槛低、实用功能强。无论是拍卖行的老主顾，还是70后、80后的年轻投资者，都能尝试加入陈年茅台酒的投资收藏队伍中。

890万元拍得汉帝茅台的收藏家赵晨说：“汉帝茅台有独特的文化价值，中国酒类文化代代相传，到现在已经弥足而珍贵，文化是无价的，所以花这些钱十分值得。”汉帝茅台在1992年只出产了10瓶。由于工艺独特性，茅台酒不可能大规模生产。可见，茅台成为收藏投资新宠，其文化基因和稀缺性是核心要义。

哪类茅台适合投资

拍场火爆对零售市场亦有传导作用。近几年，茅台酒尽管不断扩大产能，也不断涨价，但仍不能解市场之“渴”。一些消费者认为，本来买两箱茅台就够了，但因可升值，就会多买几箱，喝不了存着，等以后升值。一些茅台酒持有者开始翻箱倒柜、待价而沽。

武辰告诉记者：“我们接触的一批提供茅台酒的委托方，并非是很专业的藏家，他们的酒很多都是当年自己没有舍得喝或者没有喝完，现在发现如此值钱，拿出来送拍。而在上世纪70年代到90年代，人们没有意识茅台酒是个可以升值的品类，就没有过多的人刻意收藏茅台酒。”

涉足茅台酒收藏市场，树立正确理念尤为重要。

有专家认为：“在通胀情况下，很多资金涌向收藏市场。收藏的原则应该是顶级精品，比如茅台、五粮液、泸州老窖等老牌名酒高端产品，但就茅台来说，其年份、包装、生产的量以及稀缺性等都是需要考虑的指标。”

武辰认为应分析茅台陈酒和新酒两个市场。“目前新酒价格的不断上涨是一路或者多路资金(炒作型的资金或者私募型的资金)为追求茅台酒暴利，通过各种渠道囤积茅台酒，再通过各种办法来炒作。不能拍卖茅台新酒，更不能通过拍卖给茅台新酒市场带来炒作性的推手作用。”

贵州茅台酒(飞天牌)。

“陈年茅台酒民间的存量正以极快速度减少，估计只占老茅台酒总量的百分三十左右。民间茅台酒经过拍卖行这几年的征集，会越来越少。过几年只能由投资商和收藏家支持拍卖常年继续下去。目前看来，上世纪50—60年代的茅台酒是最稀缺最昂贵的，只要是真的，价格一定稳定上扬；上世纪70-80年代的老茅台最受关注，而上世纪90年代的酒更具有潜力。现在的新茅台酒2003年后就突破万吨，存量很大，收藏意义不大，但饮用意义大。”武辰告诉记者。

郝鸿峰则认为，上世纪80年代之前的茅台酒具有收藏价值，因为该时期的茅台酒量很少，具备稀缺性。

风险在何处

对于茅台酒收藏市场迅速升温，业内人士认为，无论是艺术品还是名酒，对中国传统极品的热捧是近年来国内收藏市场的“主旋律”。然而，将茅台酒等作为收藏品，既要多做功课，更要保持理性。“风光无限”的茅台酒也潜存风险：

首先，拍卖市场初具雏形，未形成价值体系。洋酒国际拍卖市场是成熟门类，伦敦国际红酒交易所针对不同品种和品系的红酒，会公布相应价值标准，作为投资者参考。茅台酒虽不像书画那样赝品较多，但也有假的，主要集中在上世纪90年代以后的新酒。而且，行业相关鉴定标准没有出台，只能通过外包装细节和年代来综合判定一瓶酒的市场价值。

其次，缺乏变现渠道。华夏典当行首席艺术品评估师胡平认为，高端白酒已经成为了投资品，但除了拍卖和个别典当行可以变现，这些白酒不知道该流向何处。

另外，长期储藏是大难题。上海市酿酒专业协会秘书长吴建华认为，酒的储藏对储藏环境要求颇高，最好是在恒温恒湿的环境下，忽干忽湿忽冷忽热的环境都会对酒质造成影响，普通购买者很难提供这样的储藏条件。茅台酒是白酒，只要是白酒都会挥发。国内酒瓶制造工艺还不完善，酒瓶的密封性不佳，一瓶变成半瓶就没有收藏价值了。极个别茅台酒收藏者收藏了多年茅台酒，认为到了自己的心理价位可以拿出来拍卖了，其实酒本身并没有这么大价值了。

6月16—17日举办的北京传是春拍将推出传世佳酿专场，该专场以茅台酒为主，既有国庆五十周年茅台纪念酒，又有庆祝澳门回归茅台纪念酒，还有上世纪30年代茅台村生产的、民间存量极少的回沙茅酒。