重拍率走低：字画市场回归理性

在资本介入下，重量级字画的重复上拍在艺术品市场渐成常态，但从去年至今，千万级拍品的重拍率却直线走低，与2011年的27%和2012年的 24%相比，近两年仅维持在个位。证券市场中有一个词叫换手率，换手率高意味着股票流通性好，具有较强的变现能力，但投机性强，风险大。此概念同样适用于 艺术品市场。专家指出，重拍率高表明市场活跃度高的同时暗藏非理性繁荣，低重拍率则预示着更为稳固理性的收藏市场。

投资心态导致高重拍率

所谓重拍指的是同一件拍品在几年时间内上拍两次及两次以上。以傅抱石的《柳堤仕女》立轴为例，这幅作品最早出现在2006年的上海朵云轩秋季艺 术品拍卖会中，最终以269.5万元成交。两年之后，此作品现身北京保利，这一次拍出了336万元的价格。2010年，该幅作品再次出现在北京保利的拍卖 场上，并且价格再次上扬，拍出515.2万元。清代徐扬的 《南巡纪道图》1995-2010年的15年间曾四次上拍，1995年在中国嘉德秋拍，该作品 以297万元成交，第四次上拍是在2010年的中贸圣佳拍场，最终以9072万元的天价成交。再如齐白石的《山水十二开册》，1994年在嘉德首次露面， 拍得517万元；时隔九年，该作品出现在北京中贸圣佳拍场，最终以1452万元成交。2011年，《山水册》再次现身拍场，而成交价高达1.94亿元。

著名艺术市场评论人齐建秋表示，像《山水册》这样的重拍轨迹还算正常。有些拍品在一年内就可能多次上拍，这就是投资心态导致的严重的重拍现象。 “如张伯驹一样的收藏大家已经不复存在，现在所说的收藏家多数应该被称为投资者，一件拍品能在手里持有五年的都很少。有些收藏者会将一件作品从春拍拿到秋 拍，或者隔一年就会拿出来重新上拍，在艺术品市场火爆的时期，这种短期内的一进一出作品价格就有望翻番。”

多年从事中国艺术品市场和艺术品交易研究的龚继遂也表示：“西方的艺术市场是收藏主导型，对于资产持有人而言，除非是在急需资金的状态下，才会 把艺术品送进拍卖行，否则艺术品会在藏家手中长期处于收藏状态。而国内的艺术品市场是投资主导型，在约1亿人的收藏大军中，大多数人抱着的不是欣赏、把玩 的心理，而是如何升值变现。”

高重拍率拉升市场风险

在艺术品市场火爆的2003-2006年间，重复上拍现象极为严重，甚至可以用疯狂来形容，齐建秋向北京商报记者讲述了一个极端案例足以代表当 时重拍频现的状况。王震，字一亭，业内普遍评价为一位清末民初的三流画家，2003年其作品价格约为1万-2万元/平尺。一批浙江投资者看到机会，在一年 之内通过不同的拍卖公司多次异地流通王震作品，到2006年王震作品被炒到了约10万元/平尺。而如今，王震的作品已经远离一线市场。齐建秋表示：“如果 单从投资行为去看，重拍率高是资金市场繁荣的表现。2008年次贷危机爆发，不仅导致金融市场震荡，艺术品市场也受到冲击，高价拍品减少。在此期间的重拍 作品，收益率下行。”北京荣宝拍卖总经理刘尚勇同时表示：“高重拍率直接反映市场的活跃度，当拍品不够，市场活跃度低时，重拍率便会减少。”

在证券市场中有一个词叫换手率，是指在一定的时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一，也可以反映市场的活跃程度。换 手率高意味着股票流通性好，具有较强的变现能力，但也往往是短线资金追逐的对象，投机性较强，风险大。一般来讲，新兴市场的换手率要高于成熟市场。用此概 念套用艺术品市场，此前艺术品市场的换手率高可以看做是新兴市场的一种表现，换手率过高，说明短期和中短期的投资比例过高，将拉高市场风险，导致市场不稳 定，不利于艺术品市场的成熟与发展。

对于拍卖行而言，低重拍率直接导致佣金缩水，如何寻找更好的拍品对拍卖行来说是个考验。

成熟的收藏者培育成熟市场

“艺术品收藏的真正内含应该是欣赏、把玩，以前的大收藏家多为秘藏，艺术品的流通性很低。”齐建秋说。近现代著名收藏家王世襄一生挚爱收藏，2003年由于夫人袁荃猷病故，王世襄将伴随二人多年的143件文物拍卖，其中多数藏品珍藏时间都长达半个世纪。

时至今日，收藏与投资、艺术价值与变现密不可分。作为投资者，将艺术品再次上拍并无不妥，但却反映出中国艺术品市场的浮躁，成熟的收藏者是成熟 的艺术品收藏市场的先决条件。在目前的环境下，成熟的收藏者除了要有雄厚的资金外，还要懂得该如何鉴赏，有明确的艺术品位，有独立的判断能力，知道该如何 面对艺术收藏，而不是获得某件艺术品之后急于转手变现。

成交价格屡破纪录，单件作品多次易手，虽然在客观上促进了拍卖市场的繁荣，但是从长远来讲，对中国艺术品收藏氛围的形成十分不利。“但不能就此 认定频繁交易导致的高重拍率是一件绝对的坏事，此前艺术品市场火爆到有些病态，最根本的原因是拍品价格不是由市场决定，而是资本方定价或者行政因素定价。 当艺术品市场遵循市场规律，艺术品拍卖才能完成理性回归。”刘尚勇表示。

北京商报记者 傅玛丽/文 宋媛媛/漫画