投资成功率高，有效分散风险

　　收益率是指投资的回报率，是考量投资回报的一个量化指标。在拍卖市场上由于拍卖行一般都会收取15%左右的佣金，仅仅通过成交价来计算的收益率要高于实际收益率。

　　在本文中，进入收益率计算的二次成交价格为除去15%佣金的成交价。通过抽样整理中国拍卖市场兴起至今齐白石作品在拍卖市场上重复交易记录，共计404对，每一对重复交易都可视作一次投资。齐白石重复交易的作品的平均持有年限是2.9年，平均的年复合收益率是49%。404次重复交易中有101次实现了负收益，即投资失败，投资成功率为75%。

　　较高的投资成功率吸引了众多投资者，而反映齐白石作品投资实际增幅的“齐白石个人指数”是投资者们的市场参考标尺。以重复交易数据为基础编制的齐白石个人指数来看，在2009年春之前，齐白石个人指数一直处于低位，涨势缓慢；自2009年秋开始，齐白石个人指数保持30%以上的增长率；2011年春达到最高的13516.6点，之后开始回调，虽有两次小幅反弹，但均未到最高水平。目前，齐白石个人指数仍在高位的矩形区间内调整。

　　上证指数是反映股票走势的常用指数，而齐白石个人指数能反映齐白石作品投资的实际增幅。通过与上证指数的走势对比，发现二者走势之间存在一定的分化与互补，回归模型显示二者之间的相关系数为-0.27，说明齐白石个人指数与上证指数呈负相关，即同时投资齐白石作品与股票市场，能够实现分散风险的目的。