中国经济网编者按：

近年来艺术品投资者在面对经过多方背书之后 的高额投资回报诱惑时，丧失了基本的理性判断。重庆臻纪采用了类似传销的金字塔管理和会员制销售模式，以承诺高年化收益率为诱饵，依靠代销书画和高额返利 不断吸纳投资者的资金以维持运转，而实际其自身并无其他资金来源。这种利用投资理财之幌子设置骗局的案例逐渐走向更加精致化，从而增加了判定难度。因此， 作者马健表示，投资者在面对所谓的新型艺术品投资理财模式时，必须擦亮自己的眼睛，看住自己的钱包。

3月17日，重庆市渝中区打击非法金融活动领导小组办公室发布的《关于重庆臻纪文化传播有限公司涉嫌非法集资案债权登记公告》称，重庆臻纪文化 传播有限公司(以下简称“重庆臻纪”)以字画销售、认购收藏、代为保管、委托销售为幌子，以承诺年利率22%至34%投资回报为诱饵，吸纳客户资金，其行 为已涉嫌非法吸收公众存款。西南地区乃至全国规模较大的书画经纪公司—重庆臻纪在5年间的迅速发展和突然倒掉，让人们清楚地认识到，以“加价回购”为特征 的艺术品投资理财骗局呈现精致化发展趋势。

一、“老骗局”的升级

诸如“加价回购”“保值回购”“增值回购”之类的“回购”式艺术品投资理财模式其实并不新鲜。最典型的做法是：艺术品销售方承诺，如一年后的 “回报率”低于n%，由销售方按n%的溢价回购。这种模式在市场上如此常见，以至于公安部经济犯罪侦查局曾将“以高价回购收藏品为名非法集资”列入六类非 法集资典型手法之一，并将其操作手法归纳为：声称毫无价值或价格低廉的收藏品有巨大升值空间，“承诺在约定时间高价回购，引诱群众购买，然后携款潜逃”。

虽然并非所有的“回购”都是骗局，但由于这种销售模式高度依赖于资金链的健康状况，所以极易因资金链断裂或诈骗目标实现而产生“跑路”风险。

重庆臻纪的“预付订金+原价回购”升级版模式可总结如下：第一，对内实行金字塔式结构管理，分设总监、中心主任、区域总监、业务经理、业务员等 层级。每一层级员工都按照业务量逐级晋升，并按照由下向上的层级提取由低到高的业务提成。例如，业务员提3%，业务经理提5%，区域总监提9%，依此类 推。第二，对外采用会员制方式销售，投资者必须在购买书画后才能成为其会员，并享受相应的投资理财服务。第三，会员在购买重庆臻纪的书画后，可委托其代为 销售，协议期限为16个月。如果到期时未能售出，书画可由公司的合作伙伴(即所谓“团购方”)原价回购。第四，在协议期间，每半年可由公司团购方给投资者 预付订金。

在重庆臻纪的模式中，预付订金就相当于投资者的投资回报。订金数额则根据作品标价和会员等级等因素而定。换算下来，标价1万元至2万元的书画年 化收益率相当于10%，标价5万元的相当于12%至15%，标价10万元的相当于18%至22%，标价越高，回报越高，依此类推。但事实上，这些书画的市 场价格仅为标价的几十分之一至十几分之一不等。

总的来看，重庆臻纪采用了类传销的金字塔管理和会员制销售模式，以承诺高年化收益率为诱饵，依靠代销书画和高额返利不断吸纳投资者的资金以维持运转，自身并无其他资金来源。

为了逃避监管，重庆臻纪还要求投资者认购书画时必须缴纳部分现金，再通过POS机刷卡支付。据重庆公安局经侦部门调查，投资者缴纳的资金一旦进 入重庆臻纪账户，就被立即转到私人账户。这意味着，“高提成、高返还”的模式使重庆臻纪的资金链十分脆弱，“跑路”风险越往后就越大。