唐寅《王蜀宫妓图》

文献显示，1926年前后，张伯驹开始收藏中国古代书画，至六十岁，经他手蓄藏的书画名迹，见诸其著作《丛碧书画录》者，便有118件。

这些藏品中包括，中国传世文物中最早的一件名人手迹——晋代陆机《平复帖》和传世最早的一幅独立山水画——隋代展子虔《游春图》。其余藏品，如唐代杜牧《张好好诗》、唐代李白《上阳台帖》、宋代黄庭坚《诸上座帖》、宋代赵佶《雪江归棹图》等，也都堪称中国艺术史上的重要文物。

张伯驹最初收藏出于爱好；到后来，他以保护祖国文物不外流为己任，甚至变卖家产，亦不改其志。他曾言，“予所收蓄，不必终予身为予有，但使永存吾土，世传有绪”。

其中，以购藏《平复帖》和《游春图》的故事最具传奇色彩。

《平复帖》本是西晋陆机写给友人的信件，长不足一尺，仅九行草书。帖前有白绢墨笔题签，旁又有宋徽宗用泥金所书的瘦金体题签，下押双龙小玺。另外画面上有“宣和”、“政和”等历代的收藏印记。

20世纪30年代，张伯驹先后三次向溥心畲求购《平复帖》，最终以四万大洋成交。为不使之流失海外，张伯驹甚至将《平复帖》缝入衣被，片刻不离身。

《游春图》传为隋代大画家展子虔所绘，画面题签为宋徽宗所书，自宋代以来流传有序。民国初年，此画落入古董商马霁川之手。

马霁川要价八百两黄金，后经好友出面洽商，最终以二百两黄金谈定。张伯驹只好将弓弦胡同原购李莲英的一处占地十余亩的房院出售，但金额依然不够。交易过程中，马霁川以黄金成色不对为由，又追加二十两黄金。最终经友人斡旋，画卷归张伯驹所有，不足的金额分期再付。后来由于种种原因，也未再支付。