2011年1月12日，面向社会公开申购的津派画家白庚延的两幅画作《黄河咆哮》和《燕塞秋》作为天津文交所首批上市的艺术品，经文化部评估委员会专家评估，估价分别为600万元和500万元，被分为600万份和500万份的份额，即每份1元，投资者可申购1000份。据统计，两幅画作份额申购资金总量超过2000万元，中签率均超过40%。在短短两个月内，它们的交易价均已上涨至17元左右，净投资回报率接近17倍。

　　而连续涨停三天之后，文交所发布公告称此现象属于异常波动，两个上市艺术品被临时停牌。随着艺术品份额化交易的疯狂发展，文交所交易乱象频生，业界和学界对于艺术品份额化交易模式质疑之声顿起。艺术品证券化是否合适，艺术品股票是否合法都引发极大争议。随后，相关整顿文件先后下发，艺术品份额化模式宣告失败。

　　陈鸿认为，份额化的模式值得探讨，但关键在于购买的对象，所上市艺术品应在艺术史上有所定论，而在世画家，则无论多么出名，其作品价值都无法用一个标准去衡量，如此作品难以定价。

　　2 艺术众筹

　　是新兴商业模式还是 “非法集资”？

　　艺术众筹是近年最热门的金融化探索手段之一，但无法否认，其即便已经流行一年有余，但始终还是停留在概念层面，真正实施并成功的案例少而又少。而且更多的人谈及艺术众筹，会自然地联想到另一个法律名词：非法集资。