图片来源：视觉中国

今年迄今，金价累计上涨约25%。但对于黄金涨势会不会持续，投资者似乎越来越持怀疑态度。

彭博社援引美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据称，截至8月9日的一周，黄金期货和期权净多头头寸减少了4.3%，至255773份合约。这比7月5日当周触及的历史高位286921减少了11%。对冲基金及其他投机者五周来已有四周削减黄金多头头寸。

此外，金价30天历史波动率已经降至去年11月以来最低水平。纽约商品交易所（Comex）黄金期货未平仓合约数据较7月触及的峰值减少了13%。

报道称，尽管今年以来表现亮眼，但黄金目前似乎已开始失去上涨势头。本月迄今为止，金价累计下跌约1%，原因是美国经济动能增强，打压了市场对避险资产的需求。美国7月非农就业人数大幅增加，薪资也有所增长，预示着有关就业市场支撑下半年美国消费者支出的乐观情绪再次升温。

“人们对黄金的涨势失去信心……可以看一下上次金价下跌，当时公布的就业数据很棒。一旦有不错的经济数据出来，利率水平就会上升，金价就会下跌。”U.S。 Global Investors首席执行官霍姆斯（Frank Holmes）称。

百达财富管理（Pictet Wealth Management）表示，到2017年底，美联储可能加息3次，这意味着黄金从近两年高位继续上涨的空间有限。该机构外汇策略师Luc Luyet预测称，黄金不可能突破1430美元/盎司，可能在1250-1300美元/盎司附近企稳。

尽管如此，黄金市场专家瑞卡兹（Jim Rickards）却认为，在全球央行竭尽全力刺激通胀的情况下，黄金价格只能上涨。传统上，黄金被看作对冲通胀的工具。

“全球央行都表示想要通胀……他们远没有接近（通胀目标），但这只意味着他们会继续尝试；央行不会允许通缩出现，因为这会增加债务的真实价值……达到（通胀目标）之前他们不会停止。”他说。

今年以来，受需求高涨推动，金价上涨了约25%，为1980年以来上半年最好表现。根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，今年头六个月，全球黄金需求达2336吨，其中投资需求达到创纪录的1064吨。

世界黄金协会投资研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）指出，不同于1980年金价上涨与宏观经济不确定性的关联，金价在今年的上涨受多个因素影响。

他认为，虽然目前全球宏观经济仍存在不确定性，但美元走软也是金价上涨的因素之一。黄金以美元计价，因此，美元走软意味着黄金价格对持有美元以外货币的投资者变得便宜。

推动金价上涨的另外一个因素是全球范围内实施的宽松货币政策。安联集团（Allianz SE）首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，目前，吊足黄金投资者胃口的是对其他金融资产估值过高的担忧，尤其是股市和债市，而这两者均被央行的宽松货币政策推高。

投资管理公司EAM Partners首席执行官斯佩兰迪奥（Vic Sperandeo）则表示，当央行很难找到弹药时，人们将会被吸引回黄金。“他们不能再降低利率……那么你买什么呢？你会买黄金。”他说。

黄金的涨势令许多年初时看跌金价的机构纷纷调整此前预测。瑞银目前预测，金价年底前将涨至1400美元/盎司。瑞士信贷和美银美林预测称，金价在2017年将上涨至1500美元/盎司。年初时，绝大多数分析师预测金价在今年将跌至1000美元/盎司以下。

截至北京时间20：59，纽约商品交易所黄金期货基本持平，报1342.4美元/盎司。