由于投资者将资金更多地投入到股市和共同基金中，全球第二大黄金消费国——印度的黄金需求正遭受重创。同时，根据当地的珠宝商，近期金价上涨以及税制变化可能令今年该国黄金需求继续受抑。

印度南部AVR Swarna Mahal Jewelry总经理ABS Sanjay在接受采访时称，“我认为2018年的需求相较去年不会有改观。过去两到三年，投资的资金绝大多数都转移到了股票、共同基金以及其他投资品上。”

印度是仅次于中国的全球第二大黄金消费国，但自从该国立法者开始实施重大的货币改革，比如2016年废除所有面值500卢比和1000卢比的纸币，其黄金需求一直疲软。

与此同时，去年印度还实施税收新政，从2017年7月1日开始征收3%的商品和服务税（GST），旨在帮助追踪交易。

世界黄金协会（WGC）此前曾预计，2017年印度的黄金需求总量在650-750吨之间，较2013年的纪录高点大幅下降，当时全年的需求量在974吨。

世界黄金协会驻印度地区总经理Somasundaram PR表示，“由于印度自2016年初以来实施多项举措来提高透明度，对该国黄金需求的压力可能会持续。因此，我们预计2017年印度的黄金需求会低于五年均值。”

孟买一家珠宝店的负责人Anil Jain称，进入2018年后，黄金需求改善得并不多，即便是婚季也没能给予需求足够的支撑。他指出，现在与政府改革前的最大区别之一，就是现金购买减少。

Jain还补充说，尽管目前的情况并不像在2016年底时那样糟糕（当时政府废除了大额纸币的流通），但近期金价走高，可能会给本已低迷的需求带来额外压力。

他称，“这是一个非常严重的问题，在废除大额货币后，我们已经陷入严重的困境。虽然排灯节后情况有所好转，但金价持续上升，再度打消了民众购买黄金的积极性。”

此外，黄金在印度吸引力下降的另一个原因，是人们都开始选择投资其他的东西，比如股票。Sanjay指出，“按照传统，过去印度人都会做许多的储蓄，每当他们购买黄金时，他们只是将其视作储蓄。但近年来，由于金价没有大幅增长，他们开始考虑其他投资。”

珠宝商还表示，由于全球金价上涨以及卢比兑美元走软，印度当地的黄金价格一直在上涨，这也使得进口黄金在印度更加昂贵。