6月30日，是交易所整顿结束的大限。随着这个日子的一天天迫近，作为郑州文交所的投资者，王先生依然没有看到任何希望。他的资金已经在交易所中套牢了一年，所认购的艺术品份额化产品也一直处于跌停状态。

在国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(下称38号文)后，有关部门也联合发布了《关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》。

但据记者了解，相关规定陆续出台后，郑州文交所反而开始逆势扩张，在浙江金华、杭州等地招募经纪商进行异地开户，并计划在浙江铺设多个营业网点。

记者从郑州文交所及其经纪商单位了解到，之前发行的份额化产品交易和新开户业务仍在继续，只是将“T+1”改成了“T+5”，将原本的连续竞价交易改为要约式交易。

郑州文交所称，去年4月，作为其主管部门的河南省金融办曾对郑州文交所的交易规则进行了批复。

但河南省金融办对于郑州文交所的清理整顿，并不见有何动作，截至记者发稿时，仍未对记者已经发送两周的采访请求进行回应。

4月11日，记者再次致电河南金融办时，一位管理人员告诉记者，文交所不归他们监管，金融办只是替其进行备案。对于投资者的投诉维权，金融办亦未做任何回应。“金融办一听是文交所的投诉维权，就挂了电话，后来电话几乎没有人接听。”多位投资者对记者表示。

另据记者了解，山东、天津、重庆等地政府已经相继公布交易所整顿方案，预计于4月进行检查整顿。

产品无人问津

在河南省金融办对郑州文交所的批复中，要求文交所的单一艺术品或资产包权益拆分要控制在200份以内。换句话说，单一产品最多只有接纳200名投资者。

鉴于天津文交所产品的暴涨，当时艺术品份额化投资还是一个香饽饽，能成为这200名投资者之一，王先生觉得自己很幸运，但后来才渐渐发觉，这其实是不幸的开始。

“按照郑州文交所的交易规则，上市交易的份额化产品不管交易量如何一开盘即涨3%，但从此之后就几乎没有交易量。”王先生说。

因为没有新的投资者进场接盘，产品几乎一直处于跌停状态，前期的投资者被套牢，特别是郑州文交所发行的前六个艺术品份额化产品，包括《蓝田泥塑》、《王铎诗稿》、《全辽图》、《南泥湾》等，根据这六只产品发行价格和份额进行估算，套牢其中的投资者资金约有2亿元左右。

此前，郑州文交所前任总经理张保盈一直对投资者和媒体称，文交所将引入做市商制度，以此保证交易的活跃性。

但“从一开始就没有任何机构担任做市商的角色”。王先生说。

连续出现“零交易”后，郑州文交所修改了交易规则，将交易门槛降低了100倍，交易依然冷清。

郑州文交所不规范的操作之下，有着十分复杂的利益链条。

此前担任郑州文交所总经理的张保盈，是最初的两位自然人股东之一，持股45%。张同时是河南九鼎德盛投资顾问公司(下称“九鼎公司”)董事长，该公司主要从事证券投资咨询工作，郑州文交所上市的多款份额化产品说明书，均由九鼎公司撰写。

在文交所的交易中，经纪商担任了相当于券商的职责。郑州文交所旗下的多家经纪商，均成立于文交所开业后。如河南华旭文化投资公司开业于2010年4月；河南省瀚文投资有限公司成立于5月；河南艺能艺术品投资公司开业于6月等。发生在郑州文交所身上的奇事还不止于此。其涉嫌非法经营文物一事最后竟不了了之。

去年4月，国家文物局发出《关于调查郑州文化艺术品交易所股份有限公司涉嫌违法从事文物经营活动的函》，函告河南省文物局，郑州文交所销售的《王铎诗稿》、《全辽图》，依据《文物保护法》及实施条例规定，涉嫌违法从事文物经营活动。

但郑州文交所称，上述产品由合作机构郑州四夷文物艺术品有限公司负责上市事宜，该机构据有文物购销资质。而后，国家文物局否定了该机构具有文物交易资格，但涉嫌违法文物经营的艺术品照常上市。

郑州文交所公告显示，2012年1月，《王铎诗稿》和《全辽图》分别产生60万和90万元的衍生品销售收益，即将上述两件艺术进行原版限量复制，销售复制品所得的收益。

规避被整顿风险

按照38号文件的要求，“任何交易场所均不得将任何权益拆分为均等份额公开发行，不得采取集中竞价、做市商等集中交易方式进行交易；不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，任何投资者买入后卖出或卖出后买入同一交易品种的时间间隔不得少于5个交易日；除法律、行政法规另有规定外，权益持有人累计不得超过200人。”

但郑州文交所对外称，其所设立的交易模式，与国务院提出的基本要求符合。其中重要的两点是，郑州文交所将交易改成了“T+5”，而且权益持有人累计不超过200人。

面对投资者的不断维权，郑州文交所曾经同部分投资者签订了线下回购协议，按照原价回购艺术品份额，也有第一批投资者按照协议获得了退款，但之后郑州文交所又宣布线下回购协议作废，大部分投资者仍套牢其中。

根据郑州文交所的公告，目前文交所的交易仍处于试运行阶段，并将试运行期延长至今年5月份。

事实上，一开始艺术品份额化产品的交易方式类似股票交易，而郑州文交所将投资者的资金套进来后，随意修改交易规则，并声称符合国务院提出的清理整顿要求，不仅对投资者不公平，而且将投资者资金用于试运行，其权益也无法得到有效保障。一位熟悉文交所交易规则的人士如是认为，监管部门对此亦应负有监管职责。

根据《关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》规定，对从事违法证券期货交易活动的文化产权交易所，严禁以任何方式扩大业务范围，严禁新增交易品种，严禁新增投资者，并限期取消或结束交易活动。对逾期不取消、继续或变相违法从事证券期货交易的各类文化产权交易所，文化、广电、新闻出版部门要积极协助证监会做出认定，依照有关规定从严惩处。