吴冠中《凡尔赛一角》

2012年，艺术品基金年新发量减少到29款，规模也下滑至35亿元；2013年，仅有5家参与机构发行8款艺术品信托。尽管如此，德勤卢森堡全球中心和Art Tactic联合发布的《2013年艺术与金融年报》显示，2012年，尽管中国艺术品基金的增长有所放缓，但整体规模依然达到9.69亿美元。当年中国的艺术品基金共募集了3.67亿美元，虽比2011年下滑28%，但占到了全球新募集资金的69%。另外，中国艺术品基金遭遇严重的兑换危机，该报告显示，2013年须兑付的中国艺术品基金高达4.3亿美元；与此同时，当年披露到期兑付的6只艺术品信托的总额就超过6.5亿元。

然而，在这一阶段，狂飙突进的艺术品投资的信任危机全面爆发：北京某企业老板谢根荣，凭借其估价24亿元的“金缕玉衣”“银缕玉衣”骗取银行贷款；2012年春拍，徐悲鸿油画《九方皋》以8900万元落槌后，就有不少业内人士直指该画是赝品。2012年12月18日，香港苏富比公司在香港高等法院提起诉讼，追讨任春霞2010年在香港苏富比以6898万港元买下赵无极作品《10.1.68》后一直未付款，其背后就是艺术品信托及文交所的关联交易。同一年，国家出台了“文交所禁令”，对于尚处于起步阶段的艺术品基金而言，一条退出渠道被堵死。